En 1987 el Patrimonio Nacional transfirió la propiedad al Estado, que a su vez la cedió al Ayuntamiento en 1991, y dos años después la Comunidad de Madrid aprobó un presupuesto de 569.000.000 Ptas., para realizar las obras, que se iniciaron en septiembre del año siguiente, aunque en agosto de 1996 los trabajos se interrumpieron –tras haberse invertido 200.000.000 Ptas.- para adaptarlos a la realidad encontrada; pero aunque en 1998 la entonces ministra de Educación y Cultura, Esperanza Aguirre, prometió finalizarlos con 500 millones a cargo del llamado 1% cultural, y a pesar de haberse presentado en febrero de 1999 el proyecto modificado al Ministerio de Fomento, en 2004 las obras continuaban paralizadas. A cambio, se ha realizado ya en buena parte la restauración en taller de los elementos decorativos recuperados del antiguo edificio con la esperanza de reponerlos en su lugar al terminar la rehabilitación: como el escudo doble de los Borbones sobre la embocadura, las rejas de hierro fernandinas de los palcos del proscenio y sobre todo el lienzo pintado del techo.